약세장 속 승자와 후발주자가 갈리며 선별적으로 변하는 크립토 헤지펀드

핵심 포인트

여러 투자자와 애널리스트들은 비트코인이 10월 고점 아래에 머무는 가운데 크립토 유동성 펀드와 헤지펀드가 어려운 시장에 직면해 있다고 말했다. 라이언 왓킨스는 주요 크립토 자산에 대한 패시브 노출이 올해 전반적으로 잘 작동하지 않았지만, Hyperliquid의 HYPE처럼 초과 성과를 낸 자산에 대한 집중 노출은 효과가 있었다고 말했다. 아미르 하지안은 2025년에 추적한 약 118건의 토큰 출시 중 약 85%가 현재 개장가보다 낮게 거래되고 있다고 말했다. 리처드 갤빈은 Digital Asset Capital Management가 지난 두 달 동안 유동성 펀드의 비트코인 비중을 상당히 줄였고 현금 약 20%를 보유하고 있다고 말했다.

시장 심리

신중한 약세, 수급 주도, 순환매.

이유: 펀드매니저들은 주요 크립토 자산에 대한 패시브 노출이 올해 전반적으로 잘 작동하지 않았다고 말했으며, 이는 광범위한 시장 수요보다 선별적 포지셔닝을 시사한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 펀드 선별 사이클은 일반적으로 집중 전략에 유리하고 광범위한 노출의 신뢰도를 낮춘다. 현재 사이클은 투자자들이 분산의 원인을 초기 딜 접근권이 아니라 펀더멘털과 연결했다는 점에서 다르다.

파급 효과

펀드의 선별성이 가시적인 사용자와 매출을 가진 토큰으로 유동성을 밀어줄 수 있는 반면, 더 약한 출시 토큰은 유통시장에서 수요가 더 얇아질 수 있다. 개인 투자자 참여가 약한 상태로 유지되면 광범위한 알트코인 노출은 집중 포지셔닝보다 덜 매력적으로 남을 수 있다.

기회와 리스크

기회: 펀드매니저들이 실제 제품, 사용자, 매출을 가진 토큰에 계속 보상하는지 모니터링하라. 지속적인 선별성은 광범위한 시장 노출보다 집중 리서치를 뒷받침할 수 있다.

리스크: 개인 투자자 참여가 약한 상태로 남는지 주시하라. 약한 개인 수요는 광범위한 알트코인 랠리를 제한하고 분산을 높은 수준으로 유지할 수 있다.